近期，华金证券发布的传媒行业深度分析报告揭示了微短剧市场的蓬勃态势，指出其内容精品化趋势日益显著，预示着行业未来的成长路径。
概览：ADX短剧版数据揭示，2024年上半年，国内微短剧投流总额逾116亿元，涵盖超过2万部微短剧，其中新作占比高达68%，平均每月有8259部短剧投流，新剧比例为2240部。
内容层面，艾瑞咨询的统计数据表明，2023年微短剧创作备案数量飙升至3574部，上线备案剧集584部，相较于2021年，分别实现了382.2%和445.8%的增长，彰显了创作者的热情高涨。抖音平台显示，微短剧用户基数突破5亿，常看用户占近四成，以15-29岁年龄段为主，女性观众占据73.4%。用户偏好聚焦于剧集质量、题材与演技。在题材上，短视频平台偏爱爱情与生活主题，而长视频平台则倾向于探索都市、悬疑、古装等新颖内容。尽管短视频平台在数据上占据优势，但长视频平台正迎头赶上，有望缩小差距。目前，微短剧的盈利模式主要包括广告营销、付费观看、版权分销及电商销售，其中B端广告与C端付费为两大主要收入来源。
行业巨头的资源整合正引领微短剧市场前行。抖音数据披露，2023年度微短剧票房总计373.9亿元，占中国电影总票房七成，预测至2027年将突破千亿大关。目前，微短剧供应商超过30万家，其中核心制作业务由22.9万家MCN机构及专业影视公司承担。抖音作为主战场，2024年3月播放量激增350%，付费用户与金额分别增长10倍与5倍，用户回访率提升50%，彰显旺盛需求。DataEye预测，全年市场规模可达250亿至300亿元，其中巨量引擎与腾讯广告分别贡献210亿和50亿，其余平台约30亿。尽管行业面临竞争加剧、盗版与监管压力，整体规模仍随需求增长而扩大。国家政策与用户需求促使微短剧向精品化演进，AIGC技术的应用加速了内容创新与用户体验升级。海外市场的拓展得益于国内网文平台的先期布局，为微短剧提供了新的增长机遇。
投资者视角：鉴于微短剧内容供给充沛且票房稳健增长，加之头部平台与技术进步的双重推动，建议关注中文在线、阅文集团、天下秀、华谊兄弟、捷成股份、芒果超媒、天娱数科、引力传媒、视觉中国、快手-W等企业。
警醒信号：政策变动、用户口味的不确定性和行业发展未达预期等因素可能构成潜在风险。（华金证券 倪爽 ）